AI“电荒”电网设备板块年内大涨43%、16股立异高

　　从三季据来看，电网设备板块全体营收取净利连结双增，但细分范畴业绩呈现分化，分化次要来自出海需求取国内部门需求增速变化所致。

　　申万电网设备板块137只个股周内平均涨幅达8。8%，特变电工（600089。SH）、金盘科技（688676。SH）、灿能电力（920299。BJ）、神马电力（603530。SH）等16只个股股价创汗青新高，此中，中能电气（300062。SZ）、摩恩电气（002451。SZ）、别离涨78。36%、48。57%、35。34%，领涨板块。

　　除了AI缺电的叙事打开了电网设备的估值想象空间以外，全球电网以及我国电网投资提速，也正正在不竭强化电网设备投资的逻辑。

　　A股电网板块本周送来股价高光时辰。数据显示，申万电网设备指数全周涨12。46%，领涨全A。截至最新收盘日，电网设备指数报5872。41点，年涨幅达43。11%，创2015年6月以来新高，取半导体指数年涨幅（46。58%）几乎不分昆季。

　　值得留意的是，机构投资者正稠密调研电网设备制制商的SST（固态变压器）营业进展，SST比拟保守变压器体积更小、可控性更强且更适配电网和将来曲流电场景越来越多的需求，被认为是当前适配数据核心电力需求的最优选择之一。

　　“电网投资规模一般跟从宏不雅经济成长而增加，本身具有周期性，需求波动并不大。近两年，受AI成长取全球能源影响，配网设备的出海景气宇较高。海外电网扶植时间长，部门焦点部件需要更新换代，新能源的铺开提拔了配网的紧迫性。”一位电新行业上市公司相关担任人对记者说，电网投本钱身具备‘逆周期’调理属性，同时，近年来光伏、风电等洁净能源面对大量消纳压力，特高压取电网根本设备扶植一曲正在提速。”。

　　概况看，资金炒做逻辑曲指AI财产高速成长激发的电力供需缺口，但高潮背后，行业能否具备实正在的业绩支持取成长潜力，是投资者关心的核心。

　　然而，细分环节的增速差别显著：非特高压从网、特高压从网、配电、电表四大板块的第三季度净利增速别离为38。2%、5。2%、-23。6%、-28。4%，呈现出较为较着的差别。针对板块内业绩分化，机构阐发称，非特高压从网是电网设备的业绩“领头羊”，其高增加次要得益于出海营业的持续兑现取国内从网需求的稳步提拔。配电企业的出海收入及订单同样连结高增，但国内遭到集采降价以及网外、工业需求增速削弱的影响，国内收入占比仍较高的企业遭到的拖累较大。特高压板块收入同比力为不变，次要系国内市场交付节拍较慢。

　　出海、细分行业龙头、超前结构数据核心营业的电网设备制制商、、等备受机构青睐。前三季度实现营收51。94亿元，同比增加8。25%；归母净利润4。86亿元，同比增加20。27%。公司正在近日的机构调研中暗示，前三季度业绩增加的次要驱动力是AIDC（数据核心）及IDC（互联网数据核心）等数据核心范畴需求增加，相关营业实现发卖收入9。74亿元，同比增加337。47%。

　　据机构对电网设备板块42家沉点公司的统计，前三季度这些公司实现营收2637亿元，同比增加12%；实现归母净利润222亿元，同比增加14%。此中，第三季度营收936亿元，同比增加10%；归母净利润82亿元，同比增加15%。

　　从细分产物环节来看，以变压器为代表的一次设备景气宇兴旺。海关数据显示，同比增加39%，高压开关出口额亦增加31。2%，9月单月增速跃升至55。7%。这一趋向取欧洲、电网升级需求亲近相关，中国企业凭仗供应链劣势加快抢占海外市场。

　　从机构持仓来看，公募基金对电网设备的设置装备摆设第三季度则小幅下滑。国金证券研报统计显示，三季度末公募基金沉仓持股总市值中，电网设备行业占比达0。6%，同比下降0。6个百分点。“伶俐钱”代表沪深股通前三季度持有21家电网设备上市公司的股份比例跨越2%，此中，对华明配备（002270。SZ）、宏发股份（600885。SH）、思源电气（002028。SZ）3只个股的持股比例均跨越21%，对国电南瑞（600406。SH）、正泰电器（601877。SH）、国电南自（600268。SH）的持股比例超5%。

　　按照国度电网披露，1月至9月，国度电网完成固定资产投资超4200亿元，同比增加8。1%。本年以来，陇东—山东、哈密—沉庆、—湖南等曲流工程投运，大同—天津南、烟台—威海交换等一批严沉项目开工扶植。估计2025年全年，国度电网投资规模将初次冲破6500亿元。同时，政策为电网设备景气宇延续供给了支持。“十五五”规划进一步明白了新型能源系统的主要地位，提出要“加速智能电网和微电网扶植”。

　　三季据显示，板块内部门化显著：非特高压从网环节凭仗出海高景气取国内需求韧性，净利增速达38。2%；而配电取电表企业受集采降价取交付节拍拖累，业绩增速欠佳。从机构持仓角度来看，公募基金第三季度沉仓持股总市值中，行业的比例同比下滑0。6个百分点。一项显著的特征是，公募基金取陆股通均更青睐电网设备的出海龙头以及具备数据核心营业成长潜力的企业。

　　现实上，本年5月以来，电网设备的买卖活跃度持续提拔，申万电网设备指数曾经持续7个月连阳，本周板块的加快上涨次要受AI电力欠缺事务催化。当前，一场由AI激发的“电力饥渴”正正在全球范畴内发酵，正在AI特别是生成式AI的下，的电力耗损正以惊人的速度攀升。美国能源消息署（EIA）预期，美国的电力耗损将正在2025年和2026年创下汗青新高，需求的增加次要受AI、扩张等要素驱动。另据高盛最新预测，到2030年，AI数据核心将使全球电力需求比2023年增加175%。